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短期推出疫苗的可能性較小,豬價還要震蕩上行!

發布時間:2019-10-28 15:15    作者:.    來源:招商證券    查看:
  對于豬價:40以上,或更高

  為什么豬價會漲得更高并持續更久?因為還是面臨比較大的產能缺口,能繁母豬的產能去化程度高于預期,已達60-70%。

  并且,在全國生豬產能去化已經超過一半的情況下,有幾個養殖大省,兩湖和西南地區仍在持續去產能當中;由于養殖密度下降,東北、華北出現企穩,但復發的現象同時存在,如江蘇地區產能去化一半之后仍在持續爆發,說明疫情的復雜性、反復性,也意味著產能去化不是一次性的。

  其次,能繁母豬存欄下滑幅度很大。據農業部統計,截至今年8月底,能繁母豬存欄同比下滑37.4%,繼續創歷史新高。

  與此同時,疫情尚未平穩,散養戶復養難度大,雖然豬價一路上漲,但對非瘟的恐懼大大抑制了散養戶復養的情緒。

  加上南方仍在持續爆發疫情,安徽、江蘇、山東、河北等地也出現疫情二輪爆發,招商證券認為,能繁母豬的恢復,最快也要到明年上半年,才能看到一定的成效,由此帶來的豬肉供應增加,最起碼還要再順推11個月到2021年上半年,在此之前,豬肉供應都將維持非常短缺的情況。

  另外,在今年的疫情中死亡的不光有能繁母豬,還有中小豬等,這部分損失使得當前的豬價上漲比順推11個月的規律來得更早,并且由于能繁母豬缺口的存在,后續的供應也無法跟上。綜上,招商證券認為,豬價至少要一路震蕩上漲至2021年春節前后。

  其還指,市場普遍認為在高利潤的驅使下,行業肯定會進行大規模的復產,無論復產成功率如何都一定會提高行業的供給量。但是這個觀點存在兩個問題:

  第一,遭受過非洲豬瘟后,行業的產能恢復速度不如從前。現在想要復養的人很多,但是真正能做到復養的極少;進行補欄的人很多,但是有信心能夠將豬養到出欄的很少。

  第二,如今非洲豬瘟未穩定,行業的生物安全水平還不能足夠抵御疫情,能繁母豬的缺口持續擴大。當前的豬價僅僅反映了春節期間能繁母豬的缺口,隨著后面缺口擴大,需求增加,豬價的漲幅或持續超出市場的預期。 非瘟疫苗:安全性難以評估,短期推出疫苗的可能性較小

  國內研究進展并未顯著領先于國外,且國內目前研發的一種基因型的疫苗無法解決不同源的問題。除安全性難以評估外,推行疫苗還會面臨國內外巨大的壓力,并且生產成本或大幅提高,對于企業來說,長期看,成本最低的方式還是生物安全防控,這也是隱患最小的方式。

  在疫情防控方面,現在主要有2種手段,1個是疫苗,1個是生物安全防控。所謂生物安全,就是阻止傳染病性病原接觸易感動物,保證豬群健康所做的一系列措施。招商證券認為,目前國內的疫苗研究尚不成熟,短期推出疫苗的可能性較小。

  其指出,目前國內在研發的無論是單基因缺失苗、雙基因缺失苗還是弱毒苗,本質上和國外的研究沒有區別。而非瘟病毒是一種全新的、獨特的病毒,分子量非常大,共有160多個未知的蛋白,目前只有60多個蛋白的機理是研究清楚的。并且,因為沒有類似的病毒,所以沒有研究可以參考,研究難度非常大。

  相對來說,基因工程技術是研究非瘟疫苗的最好方式,但是基因工程技術最先進的美國曾宣布,研發出非瘟疫苗至少需要八年時間。而國內的疫苗研究還有許多部分并未開始做,交叉保護實驗,不同日齡、不同狀態的豬產生抗體的時間,注射疫苗是否會降低母豬的生產性能等等,所以短期推出疫苗的可能性很小。

  實際上,世界上曾有兩種非洲豬瘟疫苗投入過使用,第一種注射后完全沒有效果,第二種是西班牙曾經使用的弱毒苗。注射弱毒苗后的確能產生一定抗體,但是豬會產生各種副反應并且死亡率高達50%,所以弱毒苗不存在使用的經濟價值。

  此外,非洲豬瘟病毒多達22種基因型,強行推出基因缺失苗猶如在黑夜中打靶,有擊中的可能,但安全性沒法評估,缺失的基因在野外有可能被接回來。而且基因缺失苗用基因工程技術敲掉特定的基因,這樣的疫苗注射后是有可能導致病毒變異的,一旦導致變異,在現在的病毒環境下,又是一個很大的打擊。而相關的安全性試驗國內還沒有進行過。

  所以,有關部門對疫苗的安全性非常擔憂,盡管著急,但近期農業部在疫苗的態度上還是有所退縮。因為一旦推出疫苗,就意味著國內將長期帶毒生產,不但會面臨國內外很大的壓力(不利于生產、貿易),生產成本可能也會大幅提高(會有大量的副反應)。除非有更大的力量推動(比如說豬要滅絕了),否則,很難摒棄百年來的經驗和常識來強行推疫苗。

  長期來看,成本最低的方式還是生物安全防控,這也是隱患最小的方式。從現在開始,從中試到安全性評估最快需要半年的時間,這半年時間就是最好的觀測行業是否有能力靠生物安全戰勝非洲豬瘟疫情,實現穩定生產的窗口期。

  鼓勵生產是唯一正確的方式 我們認為ZF最近出臺的ZC目的并不是抑制豬價上漲,而是促進生豬產能恢復,提供手續上的便利以及財政上的支持。并且,降低用地要求、實行補貼、鼓勵生產的措施多數只能給到把豬養的活的主體,利于規模化趨勢,也只有在這種關鍵時期促進行業的轉型升級,才能長遠地保障民生問題。 抗擊非洲豬瘟將是一場持久戰

  2019年以來,非洲豬瘟造成豬肉價格飆升,給我們國家造成了巨大的損失,但這也許是行業一個契機。我國的動物防疫體系是比較脆弱的,現在要重建防控體系,重塑防控理念,再造養豬業,包括硬件、軟件和理念。目前,我國上下游空前地關注和關心養豬業,飼料界也開始講生物安全,賣疫苗的也講生物安全。但也許正如招商證券所言,抗擊非洲豬瘟將是一個持久戰,三年、五年很難消滅,我們要做長遠打算,所以,居安思危,做好豬肉價格2021年才能見頂的準備,非常有必要。

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